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B股还有投资机会吗?



  B股前景堪忧VS B股是个大金矿
  曾经是海外投资者关注的焦点,也是中国资本市场发展“特例”的B股市场,在经过2008年的风吹雨打之后,终于又迈入新的一年。不过,对于B股的前景,投资者似乎越来越迷茫。在H股、红筹股等大行其道之后,B股的留存本身也成了争议性的话题。“B股之王”胡野碧与财经观察家潘大两人的观点交锋,或许会为读者给出答案。
  
  反方观点{B股前景堪忧}!文/方明
  
  现任睿智金融集团有限公司主席,并兼任香港特区政府中央政策组顾问的胡野碧当年曾经亲自将大批的B股公司推荐给海外投资者,并由此赢得了“B股之王”的荣誉。不过,事隔多年之后,这位湖南才子坦承,B股现在已经沦落至对决策者无足轻重的地步。是否要继续投资B股?他个人认为,散户应该谨慎考虑。
  近期,胡野碧接受了本刊记者的专访,就B股问题畅谈了他的见解。
  M:《钱经》H:胡野碧
  M 你是当年的B股之王,能否给我们简要介绍一下,中国B股当年诞生的原因?
  H 这个已经是很久远的事情了,我估计真正还能详细介绍这个市场当年情况的人已经不多了,不过我倒是很有印象,因为我当时作为香港首批从海外引进的专才,在相当长的时间内,就是以推介B股为主要职责。
  简单地说,当初中国设立B股是为了让海外投资者分享中国改革开放的成果;当时还没有QFII,海外投资者希望能参与投资内地的企业,特别是国有企业,但是又没有什么门路——当时还没有H股和红筹股等概念,因此内地考虑之后专门开辟了一个B股市场来满足这些投资者的需要。但是B股市场其实是个发育不完全的“早产儿”,在它之后不久,中国就开放中资企业以红筹股和H股等形式在香港市场上市,海外投资者很快发现这个市场更为成熟,流动性也更强,因此渐渐地就对B股市场失去了兴趣。到了2001年,B股市场对内地投资者开放,许多国外投资者乘机逃离了这个市场,从这个意义上说,这个市场已经和原有的设立初衷相去甚远了。
  在B股出现这些被冷落的情况之后,海外机构或是投资者有没有对你推介的B股表示不满?
  B股的发展的确让不少海外投资人不太满意,在当时低迷的市场上,外资找不到退出的机会,在H股发展起来后,B股又进一步被边缘化。但是这更主要是市场决定的结果,不是我们可以控制的。其实现在大部分外国投资者已经把股份转卖给内地接盘者,所以现在B股的投资者已经完全和早期的完全不同了。
  在越来越多的内地企业选择在香港上市之后,内地的B股市场已经越来越冷清,你现在再来看看当年自己承销的B股,内地投资者应该继续追捧B股吗?
  我离开B股市场已经很长时间,我的意见并不一定中肯。不过有一点很实际,B股市场的影响力已经微不足道,是否要投资不敢说,但是B股投资者至少不应该再加码,因为它的成交量过低。我记得曾经有段时间B股整个市场的日均成交量只有200万港元,和A股、H股根本没法比。如果持有B股,其实可以趁反弹退出,因为在A、H股发展之时,持有B股的机会成本很大。 ......
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摘自:钱经
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