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中国经济的政策选择和改革路径


□ 祝宝良国家信息中心经济预测部主任

  从目前的改革条件和紧迫性看,应先推出行政管理体制、要素价格和国有企业的改革,其次推动金融体系的改革,然后择机全面推动财税和土地制度改革

  特约作者/祝宝良

  当前,世界经济增长仍未出现明显起色,中国的经济运行则处在中长期潜在经济增长率下降和短期周期性弱复苏交织状态的阶段,结构性矛盾突出,运行风险增加,波动性加大。在这种情况下,要坚持既定的宏观调控政策,着力通过改革释放经济增长的动力和活力,处理好稳增长控通胀、防风险的关系,保持经济持续健康发展。

  当前宏观经济运行基本特征

  2008年国际金融危机爆发后,中国政府提出把保持经济平稳较快发展作为经济工作的基本目标,实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策,并实施一揽子“4万亿”刺激计划,到2010年底的九个季度内共投放信贷资金20万亿元,经济从2009年一季度的7%左右迅速回升到2010年初的12%左右,物价随之出现上涨。

  从2011年起,中国政府把处理好“保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期”作为宏观调控的核心,并把稳定价格总水平放在更加突出的位置,适度宽松的货币政策也调整为稳健的货币政策,经济增速从2010年底的10%左右逐季回落到2011年初的8%左右,到2012年三季度进一步回落到7.4%0 2012年5月,针对经济下行风险加大的情况,中国把稳增长放在更加重要的位置,陆续出台稳定经济增长的政策措施,到2012年9月,中国经济出现了企稳回升的态势。

  但是,进入2013年,经济又出现了轻微下滑,工业生产者出厂价格连续16个月出现负增长,而社会普遍关心的房地产价格却涨幅较大,居民消费价格趋稳,就业增加,失业率稳定。

  这说明当前中国经济偏弱但仍在合理区间内运行,经济增长速度回落到8%左右的中速水平,是人口红利逐步消失和经济增长新动力缺失导致的潜在经济增长速度减慢的结果,中国潜在经济增长速度可能已从过去平均10%左右降至目前的8%左右。

  国内经济发展面临的主要问题

  从当前经济运行的态势看,经济运行中存在三大严重问题,表现在:产能过剩严重、房地产泡沫突出、金融风险显现。这些突出矛盾和风险是体制改革滞后的结果,是新经济增长动力缺失的表现,是应对金融危机期间大规模扩张政策的代价。这些问题相互联系、相互影响、相互强化,处理不好,不仅会加大经济下行压力,影响短期经济增长,也会降低潜在经济增长水平,影响中长期经济发展。

  ——产能过剩问题。中国的产能呈现行业面广、绝对过剩程度高、持续时间长等特点。产能过剩行业已从钢铁、有色金属、建材、化工、造船等传统行业扩展到风电、光伏、碳纤维等新兴战略性产业,许多行业产能利用率不足75%,处于严重过剩当中,有的处于绝对过剩状态。

  目前,产能过剩行业的投资仍在增长,而且大部分为现有水平的重复投资,新的中低端产能继续积累,有可能导致过剩程度进一步加剧。在中期潜在经济增长速度下降的背景下,如果不能加快淘汰和兼并重组,产能过剩行业的利润会继续下降,优秀企业也难以发展壮大。

  中国产能过剩形成的原因大致有三种理论解释:

  一是“周期波动说”。在经济复苏和繁荣阶段,产能增加,在经济衰退和谷底阶段形成产能过剩。

  二是“过度竞争说”。可用企业投资行为的“投资潮涌”现象来解释。单一厂商投资决策的个体理性与参与市场投资众多厂商的有限理性的矛盾,导致产能过剩。中国处在世界产业链的末端,在产业升级中,企业在哪个产业是新的、有前景的产业上,有发达国家的经验作为参考,很容易出现“英雄所见略同”,同时投向相同的产业,于是,“投资潮涌”会像波浪一样,一波接一波出现。在每一波开始时,企业有很高的投资回报预期,金融机构也认为是好项目而竞相支持。等到企业完成投资,不可避免地出现严重产能过剩,导致企业普遍开工不足、大量企业亏损破产、银行呆坏账急剧上升的严重后果。

  三是“结构体制说”。财政分权和以考核经济增长为核心的政府官员政治晋升体制,使得地方政府具有强烈的干预投资和利用各种优惠政策招商引资的动机,特别是对于具有高投入、高产出的行业,无论从政绩还是从财政收入、就业等方面考虑,各级地方政府都有非常强的动机推动这些行业在本地投资,恰恰这些领域国企比重最大;而土地所有权的地方垄断和金融体系的软预算约束,使得为企业提供低价土地、减免税收等补贴措施,帮助企业获取金融资源成为地方政府竞争资本流入的主要方式,并成为地区之间竞争的具体形式和核心内容。企业的投资行为被扭曲,进而导致产能过剩。

  从2009年以来中国经济运行的特点看,有效需求不足不是当前产能过剩的主要原因。过度竞争也不会导致产能长时间、大面积、高幅度的过剩。政府干预和国有企业改革滞后等体制性问题才是产能过剩的根源。

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