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“四大诱因”助推近期国际粮食期价


□ 李 娜

  受需求强劲、全球气候异常等导致的粮食生产不稳和粮食低库存的影响,去年以来,国际粮食期货市场价格大幅攀升,谷物期货价格上涨了逾一倍。
  
  主要粮食品种走势跌宕起伏
  
  从CBOT玉米市场整体来看,10月份之前波动剧烈,跌宕起伏:
  1~2月份价格上涨,成为谷物领涨品种,并创下10年高点;3~8月中旬,主要随播种面积、天气和需求三个主要题材的多空上下剧烈波动,7月中旬创下年内最低330美分/蒲式耳,8月下旬开始受到收获的压力,但由于需求强劲和外围市场的提振,从10月上旬开始,国际玉米期货价格就一路飙升,在12月份创下448美分/蒲式耳的新高。
  CBOT小麦市场3月份之前主要跟随玉米和大豆行情,上半年小麦市场因多空因素的转变涨跌互现;由于全球小麦供应处于偏紧状态,需求形势良好、外围市场走强等利多因素之后,虽然局部有技术性回归调整,整体上看一路上涨,8月份连创新高,并在10月份突破10美元/蒲式耳再创历史纪录,之后一直保持在高位。
  国际期货市场大豆市场因2月中旬炒作播种面积,价格逐步走高,4月份大豆价格回落调整;5~6月份,天气题材逐步成为炒作热点,而后因为炒作过高,出现回落调整;6月底~7月中旬美豆大涨,7月下旬~8月中旬,国际大豆承压震荡下行,8月下旬~9月底,市场重回基本面,“高温”“洪水”共推美豆涨势;10月初至年末,在需求强劲、小幅下挫之后,国际大豆迅猛攀升,连创新高,12月初因消息面匮乏,CBOT大豆期货一度横盘整理,但受外围市场飙升,基本面和技术面利好,主力合约在12月份创下34年来高点,达到11.6美分/蒲式耳。
  
  四大诱因助推期价一路上扬
  
  通过对以上几个国际粮食品种的期货行情回顾可知,虽然各个品种因影响因素的不同,价格走势也各有差异,但是受以下四个因素的影响,最近几个月来,国际粮食期货价格都一路上涨。
  其一,美元贬值、能源等生产物质的价格上涨。美元贬值作为推动自2001年开始的商品大牛市上扬的重要因素,随着2007年美元指数跌破80以来,因美元指数持续贬值引起商品价格的大幅上扬,农产品市场也不例外。2007年国际原油市场的高速上涨,11月均价终于达到94.76美元/桶,到100美元/桶只有咫尺之遥,可作为生物能源原材料的粮食作物需求量在持续大幅度增加。
  其二,全球粮食库存处于历史低位。由于世界粮食产量下降和消费平稳增长,2006年世界粮食期末库存连续第三年出现下降,比上年下降了16.2%。粮食期末库存仅占当年粮食产量的17.1%,占年度消费量的比例为16.5%,低于18%的粮食安全线。联合国粮农组织最近报告,2007/2008年度世界库存量与使用量的比值大米为24.7%,小麦为22.3%,粗粮仅为16.4%,均显著低于5年前的水平。
  其三,全球经济仍将保持较快增长,粮食需求强劲。近年来全球经济保持较快发展,较快的经济增速将使居民食品消费结构升级,带动粮食(主要是饲料用粮)消费的增加,粮食需求强劲,所以尽管2007年世界粮食增产,也不能补充未来的储备。中国、印度等经济高速增长的国家的粮食消费快速增长,正在对粮食供应系统构成压力。
  其四,全球变暖、自然灾害增加,严重威胁粮食生产。随着全球变暖的加剧,近年全球气候异常,自然灾害频繁发生,许多国家的粮食减产严重。国际粮食政策研究所的报告指出,由于全球变暖,到2020年全球农业产量预计降低16个百分点,其中发展中国家所受的影响会更大。
  预计在未来一段时间内,全球粮食库存短期内不会增加,需求仍将保持旺盛,所以国际期货市场粮食价格可能仍将保持在高价位运行。但粮食价格长期处于高价位运行,使世界上许多地区食品价格出现大幅度上涨,增加了人们的生活成本,各国政府已经采取调控措施来稳定粮价,预计国际农产品期货市场也会受到政策影响。现货市场方面,如果原油价格牛市不改,粮食国际贸易运费会随之增加,进而影响到粮食国际贸易的形势。
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