互联网 qkzz.net
全刊杂志网:首页 > 文学评论 > 文章正文
刊社推荐

影响与机遇


□ 王晓红 李耀辉

  自去年八月美国次贷危机全面爆发至今一年多的时间,华尔街噩耗不断传来。“房利美”、“房地美”被美国政府收归国有、美林证券被美国银行收购、美国联邦政府宣布接管美国国际集团(AIG)。尤为令世人瞩目的是,今年九月,华尔街非常优秀的投资银行——拥有一百五十八年悠久历史的美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司轰然倒下,宣布申请破产保护。高盛与摩根士丹利转型为银行控股公司,按照商业银行规范经营,接受联储监管。至此,美国乃至全球金融业正遭遇一场自一九二九年“大萧条”以来规模最大、破坏性最强、波及面最宽、影响最深“百年一遇”的金融危机。国际货币基金组织今年四月预测次贷危机在全球造成的损失总额将高达九千四百五十亿美元。有分析认为,随着金融市场动荡加剧,全球的信贷相关损失会增加到一点五万亿美元。
  自从改革开放,我国参与经济全球化进程以来,美国一直是我国主要的贸易和投资伙伴,美元一直是我国外汇储备的主要资产。因此,次贷危机对我国经济产生的影响不可低估。
  仅从问题债券的直接影响来看,我国损失并不很大,不至于影响经济的基本面,不会对我国金融发展造成根本性打击,也不会对我国的资本市场和金融体系构成根本性影响。尽管我国央行和商业银行持有部分美国问题债券,但是由于我国银行业整体上国际化程度较低,中资机构主要的风险在于雷曼兄弟权益类产品的投资。从商业银行已经公布的规模情况来看,目前已经有工行、中行、建行、交行等九家上市银行持有雷曼兄弟相关资产,中资银行与雷曼兄弟相关的风险敞口达到五亿美元。
  但从间接影响来看,可能在未来一段时期给我国经济造成压力和困难,这些间接影响要远远超过直接损失。
  造成我国出口能力下降。美国一直是我国最大的出口国,目前,美国市场的消费能力下降、人民币升值压力增强,以及国际经济环境恶化等因素都会导致我国出口贸易继续下滑。今年前八个月,我国出口增速放缓,比去年同期下降,对美国出口低于去年增长率6.1个百分点。从美国占我国出口的份额来看,我国对美国出口额低于去年同期1.9个百分点。美国金融危机以来,建筑业、房地产业、金融业、消费品业等受信用危机影响较为突出。美国家庭债务占GDP比率在二○○七年底已经上升到100%,消费者储蓄率一直在零的水平。由于美国失业率上升,消费水平下降,对进口商品的需求相应下降,这将抑制我国出口的增长。我国对美国市场的依赖程度较高,必将会削弱出口竞争力,对我国经济增长和就业产生显著冲击。
  人民币升值压力继续加大。金融危机将使美元继续贬值成为必然。目前,美国七千亿美元救援计划虽然有助于缓解金融危机,但同样使美国国债最高法定限额从十点六万亿美元提高到十一万亿美元,国债在GDP的占比将会增加至接近70%的高水平。政府拯救金融使美国财政赤字增加,美国政府财政赤字明年可能达到超历史纪录的四千三百八十亿美元。因此,增加美元基础货币发行量,将进一步增加全球经济滞胀的压力。按照美国商务部数据,今年经济第二季度增长3.3%,虽然是美国今年以来最好的表现,但目前美国GDP的增长很大程度都是靠美元贬值和减税带来的。因此,金融危机将进一步加大人民币升值压力。这将直接带来我国外汇资产缩水。 ......
很抱歉,暂无全文,若需要阅读全文或喜欢本刊物请联系《读书》杂志社购买。
欢迎作者提供全文,请点击编辑
分享:
 

了解更多资讯,请关注“木兰百花园”
摘自:读书
分享:
 
精彩图文


关键字
支持中国杂志产业发展,请购买、订阅纸质杂志,欢迎杂志社提供过刊、样刊及电子版。
关于我们 | 网站声明 | 刊社管理 | 网站地图 | 联系方式 | 中图分类法 | RSS 2.0订阅 | IP查询
全刊杂志赏析网 2017