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解析中国银行业高利润


□ 曾刚

在过去几年中,规模扩张、利率管制以及风险较低是银行业利润持续强劲增长的主要因素,但在未来,这样的发展模式可能会遇到越来越大的阻力

  特约作者 曾刚

  2012年新年之后,银行各项经营数据渐次披露,高额的经营利润再次吸引了各方的关注,并引发了范围不小的争论。特别是在实体经济部门利润水平下降且前景堪忧的背景下,银行超高的利润水平,很自然地招致了诸多关于行业垄断、利差保护以及乱收费等等的批评和指责。

  应该承认,这些批评有其一定的道理,特别是在中国银行业高度依赖利差收入的情况下,存贷款利率的管制的确为银行提供了相当大的保护。需要追问的是,利差管制和行业准入限制早就存在,特别是最近几年以来,随着市场化改革的推进,这种保护的力度事实上是在不断下降。由此来看,仅用垄断和保护,很难解释中国银行业在短短几年内令人眩目的变化——从深陷困境摇身一变成为了世界最盈利的银行。我们需要对银行高利润背后的原因,乃至高利润现象本身展开更全面的考察。

  盈利状况

  根据中国银监会近期公布的数据,截至2011年底,中国银行业资产规模达到113.28万亿元左右,较2010年增长18.9%;全年累计净利润10412亿元,较2010年增加1421亿元,增长15.8%。资产利润率为1.3%,资本利润率20.4%。银行业经营业绩继续保持强劲增长。

  纵向的比较,自股份制改造完成之后,中国银行业一直都维持着快速增长的势头。2005年底,银行业总资产规模为37.47万亿元,到2011年底增长到113.28万亿元,六年翻了3倍多,年复合增长率保持在20%左右,其中,2009年更是达到了26.3%;同时,净利润也从2005年的1850亿元增加到2011年的10412亿元,增长4.6倍,年均复合增长率达到28.96%,其中,2006、2007、2008以及2010年的增速都在30%以上。

  从资本利润率指标(ROE)来看,从2005年到2010年间,银行的资本利润率维持在15%-17.5%之间,2011年则快速上升到20.4%,这既可能反映了银行业绩在2011年的继续增长,也可能说明银行业整体资本充足率较上一年有所下降。资产收益率在2005到2010年间,基本维持在0.9%-1.0%的水平,2011年上升为1.3%,这说明银行业的资产收益水平在2011年有大幅的提升。

  在收入结构方面,银行业中间业务收入占比逐渐提高,从2005年的17.5%提高到2011年的19.3%。在中间业务收入中,结算、清算业务占比约为24%,投资银行收入占比23%,理财及私人银行收入占比约18%,银行卡业务则在15%左右。

  影响主因

  是什么原因导致银行业在改革前后如此巨大的变化呢?从纵向数据的比较来看,应包括以下几个方面的因素:

  ——规模扩张是银行业利润増长的主要动力。在过去十几年中,高速的规模扩张也成为中国银行业普遍发展的模式。在利差相对稳定的情况下,收入水平与存贷款规模高度相关。银行只需要维持一定的扩张速度,利润高速增长也就自然得到了保证。从2005年以来,银行资产规模保持了年均20%以上的增长速度,这也为银行利润的快速提升创造了最基本的条件。

  ——利差空间相对稳定是银行高利润的重要保障。在规模扩张的同时,银行业的资产利润率水平基本保持了稳定,是其利润高速增长的重要保证,这既与存贷款利率管制有一定的关系,也得益于银行资产、负债管理水平的提高。

  由于缺乏行业整体的数据,我们用五大国有商业银行作为分析对象。从图2中可以看到,从2005年以来,五家银行的净利差一直维持在2个-3个百分点之间,2007年和2008年相对处于相对较高水平。2009年,各家银行的净利差均出现明显下降,随后逐年回升。当然,由于净利差计算基于所有的生息资产,考虑到2010年以来法定存款准备金率(低息资产)大幅提高,银行净利差基本维持稳定,说明其高利息收入资产(主要是各类贷款)的收益率在2009年之后或有较大上升。

  ——风险成本较低是银行高利润的关键因素。和其他金融机构一样,银行经营对风险具有高度的敏感性。在经济波动时期,不良率上升若超过现行拨备水平,就会对银行利润甚至资本造成冲击。从中国银行业情况看,2011年底银行业拨备覆盖率为278.5%,占全部贷款比重为2.1%。假定目前银监会公布的是税后、拨备后利润,这意味着,在所公布的2011年10412亿元净利润中,所暗含的损失率(信用成本)为2.1%。而过去几年中,随着大规模坏账的剥离,以及风险管理水平的提高,银行业资产质量得到了彻底的改观。不良贷款余额从2003年的24406亿元减少到2011年的4279亿元,不良率(损失率)也一直处于下降区间,从2003年的17.8%降低到了2011年的1%,其中,损失率从2003年的5.4%下降到了0.2%。

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