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2010年玉米市场分析与展望


□ 本刊编辑部

  一、2009年玉米供需关系、市场热点因素分析
  
  1.东北干旱引发产量争议:紧平衡VS供需总体宽裕
  2009年7月份东北地区伏旱导致玉米产量骤降,关于减产的幅度市场众说纷纭。根据大商所对产区所做的调查,与2008年相比,2009年吉林省玉米实际产量下降约为30%-35%。而黑龙江省的玉米减产没有预期严重,但新粮品质普遍较差。
  基于减产的事实,很多现货企业认为
  2010年度国内玉米供应将处于紧平衡状态。根据12月报告预测,09/10年度中国玉米产量为1.63亿吨,而美国农业部在12月报告中则维持了1.55亿吨的预估数字。另外,据日内瓦SGS公司发布的调查报告称,根据对中国七个省区的玉米产量进行了实地考察,2009年中国玉米产量为1.44374亿吨,相比之下,上年为1.659亿吨,玉米产量比上年大幅减少了13%,创下了四年来的最低水平。这一数据又低于美国农业部预测的1.55亿吨。而美国谷物理事会官员也表示,天气干旱可能意味着玉米库存降幅要大于美国农业部的预测。
  2.库存高企政府有能力调控粮价
  虽然2010年国内玉米供应可能会真正进入紧平衡状态,但考虑到较高的结转库存水平,我们认为供需基本面并不支持粮价长期的、猛烈的上涨。尽管中国在2009年遭遇了局部自然灾害和农作物减产,但是政府的粮食储备仍然处于较高水平,为2010年国家调控粮价打好了坚实的基础。
  根据美国农业部估计,07/08年度我国期末库存达3900万吨,而08/09年度达到5300万吨。其中国储收购2009年实际达到3500万吨。有业内专家指出:上一度国家临时收储的玉米有600到800万吨的剩余,加之2000万吨的结转库存,推算出2009年国内玉米库存共达到6000万吨。目前来看,除去拍卖轮出的1412万吨和向地方深加工企业定向销售的577万吨玉米,国储手中仍有4000万吨储备玉米可供调出,那么即使2009年产需存在缺口也可以通过抛售库存来调节。一旦粮价上涨过快过猛,政府就会把这些储备粮投放市场,平抑物价。另外从库存消费比来看,虽然09/10年度的库存消费比低于08/09年度,但仍然处于近5年内的高位。
  3.09秋粮收储政策解读及对后市影响
  1)收储政策细则解读
  11月27日国家发改委在官方网站公布
  2009年秋粮收储政策,至此,传闻已久的收储政策终于尘埃落定。与08年的收储政策相比,2009年秋粮收储政策更市场化。
  收购价格:吉林省玉米收储价格为1500元/吨,与2008年相同;其他两省一区与2008年价格一致。由于为敞开收购,收储价格奠定了市场底部。
  收购等级:2009年秋粮收购等级为新国标三等,2008年的收购等级为旧国标二等。新国标的三等略低于旧国标的二等,可能导致进入国储收购范围的玉米增加。
  收购时间:2009年秋粮收购时间为09年12月1日—10年4月30日,2008年秋粮的收储时间为2008年11月—2009年4月30日。2009年秋粮的收购时间较2008年推迟一个月,主要是由于2009年秋粮上市时价格逐步走高,托市政策不急于出台。
  收购数量:09年秋粮收储为敞开收购,对农民愿意交售的粮食要不限收、不拒收,而08年的收储数量计划为4000万吨,并分批下发收购指标,相比较之下,09年在东北产区的收购类似于保护价收购。
  收购主体:这是09年与08年收储的最大区别之一,2009年秋粮收购主体为中储粮及南方饲料企业、中央直属粮食企业,改变了08年秋粮收购中储粮一家独大的局面。我们认为,吸收饲料企业及中央直属粮食企业进入收储环节,增加市场收购主体,不但可以缓解国家库存压力,而且可以满足企业需求,多元主体的入市收购可能导致产区可能出现抢购局面,有利于推动价格上涨。同时,运输问题也可以得到分散解决,有助于缓解运输瓶颈问题。
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