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宏观政策能熨平经济周期吗?


□ 王 宇

  在二十世纪西方经济学界,“国家干预主义”思潮与“新自由主义”思潮一直在进行着激烈的论战,前者以凯恩斯主义为代表,后者以货币主义、供应学派和理性预期学派等为代表。尽管二十世纪三十年代的“大萧条”使凯恩斯主义成为西方国家的“绝对主流”;二十世纪七十年代的“滞胀”使货币主义、供应学派和理性预期学派成为西方经济的“标准时髦”,但是,这两种思潮之间关于市场是否失灵、政府是否有效的争论始终没有停息。
  二十世纪八十年代,基德兰德和普雷斯科特跟随合理预期学派的代表人物、一九九五年诺贝尔经济学奖获得者卢卡斯加入到了这一论战的行列中。他们用“实际经济周期理论”和“宏观经济政策的时间一致性理论”揭示了经济周期的性质和原因,证明了最优政策的非时间一致性,回答了什么是经济周期、宏观政策是否能够熨平经济周期这一双方论战中最具挑战性的问题。
  由于其对动态宏观经济学的杰出贡献,基德兰德和普雷斯科特获得了二○○四年诺贝尔经济学奖。“他们的贡献不仅体现在宏观经济分析领域,而且还应用于许多国家的货币政策和财政政策之中。他们的获奖成果为拓宽经济政策的可信性和政治可行性方面的研究奠定了基础。”
  二十世纪七十年代以前,几乎所有的经济学家都用需求冲击来解释经济周期的性质和原因。凯恩斯主义认为,经济周期是由投资需求冲击引起的。新古典宏观经济学认为,货币供给的冲击,即货币存量的随机变动是引起宏观经济波动的重要因素。二十世纪八十年代,一些经济学家开始探索用实际因素解释经济周期,基德兰德和普雷斯科特共同开创了实际经济周期(real business circle)理论。
  基德兰德和普雷斯科特首先定义货币为中性,即货币因素不可能成为宏观经济波动的初始根源。他们认为,货币供给是内生的,货币供给量的波动是由实际产出的波动引起的。具体讲,货币服务是银行部门的产出,其数量随着真实经济的波动而变化。当实际部门产出增加时,货币需求增加,银行系统将会创造出更多的货币;当实际部门产出减少时,货币需求减少,银行系统将会减少货币供给。在这里,货币供给量的变动根源于实际部门对货币的需求变动,而不是货币政策的自身变动。因此,货币数量无论是在长期内还是在短期内都不会对经济产生真实影响。
  在货币中性的基础上,基德兰德和普雷斯科特进一步指出,在完善的市场环境中,需求永远处在最优状态,所有的产品都能以市场价格出清,供给本身就能产生需求。当然,这也是供给学派的观点,基德兰德和普雷斯科特的贡献在于他们揭示了下面的道理:经济周期性波动的原因不只是需求冲击带来的,也可能是供给震荡造成的,也就是说,宏观经济波动不仅受需求影响,还会受供给影响。经济周期性波动的原因更多地来自供给方面的实际因素冲击,尤其是技术冲击。
  在经济发展过程中,技术冲击决定了投入,即资本与劳动转变为产出的能力,从而引起了产出与就业的波动。由于技术冲击具有随机性质,它使产出的长期增长也呈现出随机的跳跃性:当技术进步发生时,经济将在更高的起点上增长;当技术条件恶化时,经济将出现衰退。技术冲击最初只是发生在某一个部门中,但由于社会经济各部门之间的相互联系,进而会引起宏观经济波动,当然,这一波动可能是由连续的、单方向的技术冲击造成的,也可能是由一次性的、重大的技术冲击带来的。这里所说的技术冲击是广义的,在现实经济生活中,许多事件并不是技术性的,但也能像技术冲击一样影响生产函数,比如,原材料和能源价格的变化,气候的变化等。 ......
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