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08年我国玉米市场上涨空间分析


□ 陈子刚

  今年3月份以来,在国家宏观调控的有力措施下,黑龙江、吉林地区的玉米价格持续走高,农民售粮积极性很高,余粮销售进度明显快于上年。以黑龙江为例,截止到4月中旬,全省农民售粮已达商品量的85%,较上年销售进度提前了一个月。进入五月以来,由于粮源的减少,省内玉米价格出现快速上涨。目前,全省玉米平均收购价格1440元/吨,较年初上涨8.27%,同比上涨13.1%,其中在哈尔滨地区库点收购价格已经涨至1500元/吨左右,较年初上涨18.1%。日前由于东北地区玉米被大量的调往南方销区,造成当地粮源偏少,价格持续走强,相应的刺激南北方港口出现快速上涨,南方销区也出现了回暖的迹象。那么,后期国内玉米市场价格上涨的空间还有多大呢?从以下几方面作简要分析:
  
  一、国际玉米价格与国内市场价差拉大
  
  随着国际原油价格的大幅上涨,玉米作为能源替代品消耗比重快速增加,全球玉米库存急剧减少,尤其美国国内加工转化燃料乙醇的玉米消费量连续增加,直接影响了全球的库存水平,美国农业部5月报告预计2007/08年度全球的玉米库存仅为1.097亿吨,将略高于上一年度的历史最低水平;预计2008/09年度全球玉米库存将不足1亿吨,再次创出历史新低。受此影响,美国CBOT期货价格从2007年11月连续大幅拉升,截止到目前,7月主力合约的成交价格在606美元/蒲式耳左右,较去年同期上涨63.8%,折算到我国港口成本价3100元/吨,相比国内广东港口价格1850元/吨,相差1250元/吨,高于我国玉米市场价格68%;相比去年同期,我国广东港口玉米成交价格为1640元/吨,与CBOT7月主力合约相差570元/吨,差幅为34.8%。由此不难看出,由于我国暂时停止了玉米的出口,与国际市场价格的关联性不强,价差已经拉大,理论上国内玉米市场价格有进一步上涨的空间。
  
  二、东北地区玉米库存偏少,价格底部显现
  
  2007年底受农发行贷款拨付较慢、新产玉米集中上市阶段性供给压力较大等影响,东北玉米产区玉米价格持续低迷,为了提高农民种植收益,保护农民的种粮积极性,同时防止南方销区玉米价格在全球农产品价格上涨的影响下出现恐慌性上涨,从1月中旬开始,国家连续分两批在黑龙江、吉林、辽宁和内蒙古启动了新增中央储备和临时储备计划,以备适时抛售。截止到目前已经收购了600余万吨,占东北四省玉米总产量的1/10左右,其中在我省已经收购140万吨。由于国储收购价格较高,高于当时的市场价40元/吨,农民卖粮热情迅速升温。受此影响,多元收购主体认识到阶段性价格底部已经确立,纷纷入市收购,农民手中余粮迅速转移到贸易商手中,收购难度逐渐加大。
  
  三、玉米深加工企业拉动东北产区玉米市场价格
  
  随着东北地区玉米深加工企业的快速发展,已经逐步由玉米主产区向主销区的身份转变。当前,仅在吉林地区大中型玉米深加工企业的年需求量就已经达到该省年产量的1/3以上。2007年该省受气候灾害影响,玉米减产幅度较大,尤其是松原部分地区减产幅度甚至达到50%以上。受此影响,吉林地区粮源争夺现象十分普遍。尤其是春节过后,对后市玉米价格看涨的心理预期所推动,多元收购主体竞相提价收购。该省玉米深加工企业由于库存同比偏少,被迫连续上调收购价格补充库存,目前已经与大连港口价格形成倒挂。5月13日该省加工企业最高收购价格已经创出本年度新高达1600元/吨,较去年同期上涨了180元/吨,涨幅12.7%,与大连港口平舱价仅有80元/吨的差价,已经形成倒挂,后期有可能进一步拉动南北方港口的价格上涨。
  
  四、南北港口玉米价格水涨船高
  
  随着东北地区玉米货源的大幅减少、收购难度趋大以及收储成本的增加,北方港口玉米平舱价格也出现了一轮明显的上涨。5月13日锦州港水分15%以下容重700以上玉米港内平舱价为在1670~1680元/吨,较4月初上涨140元/吨,涨幅9.1%,同比涨幅达12%。同样,随着前期广东地区饲料加工企业库存的逐步消化,加工商采购意愿增强,在北方产区玉米价格上涨的带动下,从4月中旬开始广东港口玉米价格也出现上涨,尤其是5.1节日过后价格快速上扬。目前,广东蛇口港玉米密集成交价格在1850~1860元/吨,较4月初上涨170元/吨,涨幅10.1%,同比涨幅达到12.8%。由于广东地区玉米价格上涨较快,已经略高于国家储备玉米拍卖价格。5月13日举行的国家储备玉米交易会上,在广东投放的4.7万吨全部成交,均价1773,加上出库交割等杂费,基本上接近港口平舱价格。在国家宏观调控的大背静下,鉴于国家有充足的玉米储备,预计港口玉米价格进一步上涨的可能性不大。
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