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中国粮油市场5月份大豆分析报告



  5月份,在进口大豆到港成本上涨、国产大豆存量下降、市场心理价位上升的情况下,国内大豆期现货市场均走出向上行情。5月三等大豆全国平均价为4952.86元/吨,与上月相比上涨3.58%;郑州粮食批发市场三等大豆均价为5225元/吨,与上月相比上涨5.29%。
  
  5月大豆市场表现为外弱内强
  
  5月,虽然国际大豆市场反复炒作阿根廷罢工事件和农作物播种进度,中间也因原油价格大幅上涨而出现了短时反弹,但国际大豆市场本月走势依然整体偏弱。相对于国际市场,国内大豆期现货市场本月均出现明显上涨。一是国产大豆存量减少,豆农和贸易商对食用大豆的心理价位不断调高,推动主产区的大豆收购价格向上;二是海运费推动进口大豆到港平均成本提高。另外,5月美国农业部大幅调低2007/2008和2008/2009年度的美国大豆库存量,并增加玉米播种面积预期、调低大豆播种面积预期,为6月和7月国际大豆市场升温造势。
  
  地震未影响需求豆粕明显上涨
  
  5月,国内豆粕价格总体表现为企稳并开始明显上涨态势,到5月下旬,国内多数地区43%蛋白豆粕油厂报价均突破4000元/吨,个别油厂报价甚至已达4100元/吨。由于5月份国内进口大豆的加工利润基本为负数,国内油厂开工率普遍较低,到5月下旬,沿海地区油厂的库存豆粕已基本销售完毕,饲料养殖企业现已难以从油厂买到现货,只有从经销商手中拿货,部分油厂豆粕预售合同已签到6月中旬。但大多数油厂并不急于开工生产,以促使国内豆粕价格继续上涨。另外,虽然国内第三大肉类生产省、第一大生猪养殖大省四川省在5月12日发生8.0级地震,但震中汶川等地并不是四川生猪的主要养殖地区,地震对国内的养殖业和饲料业影响较小,随着国内饲料养殖业对豆粕的需求增加,预计后期国内豆粕市场仍有上涨空间,但上涨幅度需关注进口大豆到港成本、油厂加工利润的恢复和油厂开工情况。
  
  油厂压榨利润已开始触底回涨
  
  按照4月份进口大豆平均到港完税成本接近5000元/吨推算,5月份国内油厂压榨进口大豆全部处于亏损状态,因此5月份国内油厂开工率一直处于较低水平。但随着国内豆粕价格明显上涨,油厂加工收益出现回升迹象,虽然沿海油厂仍处于亏损状态,但东北地区油厂初榨环节已经出现盈利。综观后市,目前国内豆粕价格走势较强,豆油价格短期内也很可能面临启动,油厂加工收益有望逐渐回升。
  
  海运费上涨推高进口大豆成本
  
  5月,尽管美盘大豆期价涨幅不大,但海运费大幅上涨,使得进口大豆到港成本不断提高,成为推动国内大豆期现货价格向上的主要原因。截止到5月22日,南美港口到我国散装粮船运费报价为172美元/吨,较4月底上涨了35~39美元/吨;美湾到我国的运费报价为158美元/吨,较4月底上涨了30~35美元/吨,直接导致大豆进口成本提高240~280元/吨。相对于去年同期,南美到我国的散装粮船运费上涨84美元/吨左右,涨幅达95%;美湾到我国散装粮船运费上涨77美元/吨左右,涨幅也达95%。粮船运费的上涨对进口大豆到港成本起到支撑,6月船期巴西大豆到我国CNF报价为628美元/吨,折合到港完税成本5080元/吨,比5月初上涨400元/吨。 ......
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